风暴注册平台2019 年上半年电气设备（申万）指数前期走势较好，下半年伴随行情变化涨幅低 于沪深 300 指数，随后整体差距逐步拉开。
电气设备行业现阶段主要围绕新能源汽车、动力电池的上游、中游、下游相关产业链展开。
2019 年全球新能源汽车市场继续延续快速发展的趋势，全球主要车企尤其是 欧洲传统汽车厂商加快电动化平台建设进度，积极推出新能源车型抢占市场。
新能源汽车产业链细分行业内各公司呈现加速分化的趋势，龙头公司对于行业未来的发展空间和前景依旧乐观，继续加大国内外产能布局力度，客户及生产规模优势愈发凸显。
国内新能源汽车行业及相关产业链将迎来补贴取消后平价时代的快速发展期，预计2020年国内新能源汽车销量为150万辆，同比增长30%， 动力电池装机量为84GWh，同比增长 35%。
2）受益于大众、特斯拉等优质车企未来大概率放量，LG、宁德时代产业链的公司优先崛起，重点推荐天齐锂业、宁德时代、赣锋锂业，推荐璞 泰来、格林美、新宙邦、当升科技等。
国内外电池商将面临直接竞争，国内市场宁德时代一家独大优势逐渐扩大，明年预计国内市占率超过 55%，海外工厂将在21 年贡献业绩。
中信一级机械行业指数 2019 年上半年整体涨跌幅表现与沪深 300及创业板保持同步，下半年以来表现弱于参考指数。
2019 年以来，机械行业指数累计涨幅为 16.4%（截止12月5日），整体弱于沪深300指数的28.9%与创业板指数的36.7%。
从全行业横向比较看，机械行业整体市场表现处于中位数水平，显著弱于食品饮料、TMT、农林牧渔等板块。
从历史维度看，机械行业2010年以来平均市盈率为35倍（TTM、整体法、剔除负值），当前机械行业市盈率24倍，仍处均值下方。
而市净率方面,机械行业 2010 年以来平均市净率为 2.88 倍（TTM、整体法），当前机械行业市盈率 2.08 倍，也落于均值下方。
机械行业景气性仍呈现整体偏弱，少部分行业受益下游资本开支增长需求旺盛，国海证券给予机械行业“中性” 评级。
机械行业整体呈现净利润增速提升，营收增速进一步下移态势，机械行业利润率低，景气度仍处低位徘徊。
官方和财新制造业PMI在11月均反弹至荣枯线 年依然聚焦基本面良好，业绩确定性强的细分领域。
重点关注锂电设备，国产特斯拉量产临近，国内新能源乘用车市场消费属性有望激活。
重点关注工业机器人板块，工业机器人作为工业自动化领域最具周期属性的品种将在制造业回暖过程中展现向上弹性。
轻工制造今年涨幅处于所有一级行业的中下地位，第一季度尚可，之后走势远远不及大盘，并且分化逐渐拉大。
申万一级行业轻工制造，下属二级行业细分为造纸、包装印刷、家用轻工、其他轻工制造，而二级行业家用轻工又细分为家具、其他家用轻工、珠宝首饰、文娱用品。
家具板块与房地产行业息息相关，竣工面积回升越快、交房回暖越高，家居的需求越高。
回顾今年行地产行业，10 月一线城市商品房住宅成交回暖，二三线 月大中城市新房成交增速基本与全国持平。
今年交房的前瞻指标诸如电梯产量、玻璃产量库存、家装订单、建安投资等也持续改善。
家居行业需求改善逻辑逐步得到验证，预计明年竣工仍将持续改善，销售存韧性，结构上精装房交付量高增更为明确。
供给侧端，虽然竞争比较激烈，但未来家居企业当前的利润率仍可维持，但是业绩分化会加剧，选股的重要性突出。
家居股 1- 2 年的逻辑是交房回暖周期，长期逻辑是家居本质属性是消费，从国外经验看新房成交见顶后，家居消费仍会持续增长。
2019 年年初至今（11 月 15 日），沪深 300 指数、上证综指分别上涨 30.56%、17.28%， 申万纺织服装行业指数上涨 0.06%，显著跑输大盘，行业相对收益很差。
回顾年初至今申万各行业涨幅，纺织服装行业涨幅位居倒数第三，仅次于钢铁、建筑装饰行业。
分版块具体来看，上中游纺织制造板块中，印染版块涨幅居前，主要系染料涨价带 来的提价预期，其余板块在一季度的春季行情之后，全面回落。
下游终端消费版块中，基本上全军覆没，在经历一季度的上涨行情后，全面回落，到目前为止，基本上没有绝对收益。
经过三年左右的大幅调整，纺织服装板块整体估值与机构持仓处于历史低位，预计 2020 年行业继续向下的空间相对有限。
对于纺织制造板块，由于行业分散的格局与相对较低的进入门槛，在下游需求与外部因素不确定性的大背景下，2020 年仍将是挑战大于机遇。
国内中小公司出清和中低端产能向海外转移的态势仍将持续进行，相关上市公司的业绩和估值都较难有大的弹性。
在品牌服饰及时尚消费方面，重点看好以化妆品、运动服饰、童装、黄金珠宝为代表的较高景气细分行业，预计相关龙头公司仍能享受行业快速增长与业绩确定性带来的估值溢价。
对于进入存量竞争的品牌服饰成熟品类，我们重点关注市场份额能稳 健提升、财务上呈现持续高现金分红预期或较高 ROE 水平的线 年全年的投资策略，我们推荐两条主线）中短期高成长性品种，比如安踏体育、 李宁、珀莱雅、波司登和南极电商，建议关注比音勒芬和丸美股份；
（2）长期稳健增长、高分红或高ROE的白马龙头，比如老凤祥、海澜之家、森马服饰、地素时尚，建议关注歌力思、水星家纺、雅戈尔等。
