首页[博牛国际注册]首页，原标题：【广发策略】上月外资流入，增持电气设备与消费——北上资金全透视月报（2021年10月）

　　流量：北上资金10月份净流入333亿元，连续十三个月保持净流入。自20年10月起北上资金连续十三月大幅净流入，总流入规模达4566亿元。北上资金10月份净流入333亿元，与9月份净流入324亿元相比流入幅度有所上升。21年前十个月北上资金累计净流入规模3393亿元，与20年同期净流入1067亿元相比流入量大幅提升。

　　交易量：10月份北上资金日均交易额从1447亿元下降至1169亿元，交易占比环比下降约0.39个百分点。

　　存量：10月份北上资金持股规模相比9月份上升约4%，持股占A股比重与9月份相比上升约0.1个百分点。

　　流量：从绝对规模来看，10月份北上资金行业总体净流入。净流入前五行业为电气设备、食品饮料、银行、汽车、化工。净流出前五行业为非银金融、建筑材料、房地产、家用电器、建筑装饰。从相对规模来看，10月份北上资金净流入相对占比前五名行业是农林牧渔（3.14‰）、采掘（3.35‰）、电气设备（3.25‰）、汽车（2.76‰）、公用事业（2.73‰）。

　　存量-行业配置：10月末北上资金持股前五行业分别为电气设备、食品饮料、医药生物、银行、电子。和9月份的前五行业相比，第一名由食品饮料变成了电气设备，第二名由电气设备变成了食品饮料。

　　存量-行业影响力：北上资金在家电的持股占自由流通市值之比约为19.17%，相比9月份的19.59%有所下降。

　　●风险提示：海外经济和政策的不确定性、国内经济增长超预期、中美关系不确定性。

　　北上资金10月份净流入333亿元，连续十三个月保持净流入。自20年10月起北上资金连续十三月大幅净流入，总流入规模达4566亿元。北上资金10月份净流入333亿元，与9月份净流入324亿元相比流入幅度有所上升。

　　21年前十个月北上资金累计净流入规模3393亿元，与20年同期净流入1067亿元相比流入量大幅提升。

　　10月份北上资金日均交易额从1447亿元下降至1169亿元，交易占比环比下降约0.39个百分点。

　　在10月份A股日交易额上升的背景下，北上资金交易额反向下降，北上资金日均交易额从9月份的1447亿元下降至1169亿元，同时全部A股日均交易额由13712亿元下降至10241亿元；10月北上资金日均交易额占全部A股日均交易额比重[1]为5.71%，相比9月份的5.32%上升约0.39个百分点。

　　[1]注：按惯例北上资金交易额为双边口径，A股交易额为单边口径，计算交易占比时已统一为双边口径。

　　10月份北上资金持股规模相比9月份上升约4%，持股占A股比重与9月份相比上升约0.1个百分点。10月北上资金持股规模上升的主要原因在于所持股票上涨。10月沪深300指数收涨0.87%，北上资金持股规模较大的电气设备、食品饮料等行业均有不同幅度的上涨。北上持股规模由9月末的25417亿元上升至10月末的26332亿元，上升约3.60%。北上资金持股规模上升的同时，其持股占比同步上行，总市值口径下，10月末北上资金持股占比为2.88%，相对于9月末的2.78%上升0.1个百分点。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII，以全部外资口径来看，截至21年3月末，全部外资持股市值占A股总市值比重已达4.00%。

　　截至21年3月末，全部外资持股中北上资金占比近七成，QFII/RQFII占比约三成。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII。因央行口径的全部外资持股数据只更新至21年3月末，此处以21年3月末数据为基准。21年3月末全部外资持股规模约为3.36万亿元，其中70%为北上资金，30%为QFII/RQFII，北上资金占据主导。

　　10月份北上资金行业总体净流入。净流入前五行业为电气设备、食品饮料、银行、汽车、化工。净流出前五行业为非银金融、建筑材料、房地产、家用电器、建筑装饰。

　　10月电子行业流入幅度居前，其中电气设备、计算机分别净流入116亿元和33.5亿元，居净流入行业第一、六名。消费行业中，食品饮料获得较大幅度外资增持，分别净流入77.8亿元，居净流入行业第二名。周期行业中，汽车获得较大幅度外资增持，净流入38.82亿元，居净流入行业第四名。而非银金融行业大幅净流出62.2亿元，位居净流出行业第一。

　　从相对视角看，10月份北上资金净流入相对占比靠前行业有农林牧渔、采掘、电气设备、汽车、公用事业。我们采用该行业北上资金净流入规模与该行业自由流通市值之比来衡量相对占比。10月份北上资金净流入相对占比前五名行业是农林牧渔（3.41‰）、采掘（3.35‰）、电气设备（3.25‰）、汽车（2.76‰）、公用事业（2.73‰）。

　　21年前十个月累计净流入前五行业为电气设备、化工、银行、医药生物、电子。净流出前五行业为食品饮料、国防军工、房地产、汽车、商业贸易。其中电气设备行业自2020年4月份至 2021年6月份稳步净流入，7月份首次净流出后，8、9、10月份恢复净流入，21年累计净流入856.13 亿元。

　　代表性行业中，电气设备行业10月净流入116亿元，自2020年4月至2021年6月稳步净流入，20Q4始流入幅度明显增加；银行行业10月净流入46.5亿元， 自 20年10月至21年6月持续净流入，21年1月始流入幅度明显增强。

　　10月末北上资金持股前五行业分别为电气设备、食品饮料、医药生物、银行、电子。和9月份的前五行业相比，第一名由食品饮料变成了电气设备，第二名由电气设备变成了食品饮料。将北上资金持股视为一个整体，其中电气设备行业北上资金持股规模达到3694亿元，行业配置比例为14.03%，相比9月末的12.26%有所提升，位居行业第一。行业配置比例后五行业分别为纺织服装、商业贸易、综合、国防军工、通信。

　　截至10月末，自由流通市值口径下北上资金行业影响力最大的五个行业分别是家用电器、休闲服务、食品饮料、电气设备和建筑材料，与9月相比，第四名由建筑材料变成了电气设备，第五名由电气设备变成了建筑材料。用某行业北上资金持仓市值占该行业市值之比表征北上资金影响力，其中市值包括总市值、流通A股市值和自由流通市值三个口径。按自由流通市值口径，北上资金行业影响力最大行业是家电，北上资金在家电的持股占自由流通市值之比约为19.17%，相比9月份的19.59%有所下降。北上资金影响力较小的行业是建筑装饰、通信、商业贸易、纺织服装、国防军工等，其北上资金持股占自由流通市值之比均在3%以下。

　　代表性行业中，10月份北上资金对家用电器影响力下降、对休闲服务影响力上升。北上资金持股规模占家电行业自由流通市值比重由19.59%下降至19.17%，该比例在各行业中仍保持首位。休闲服务行业该比重则是由原来的16.75%上升至16.90%，依然保持北上资金影响力第二大行业。

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　　戴 康 CFA：策略首席分析师，11年A股策略研究经验。2020年荣获新财富最佳分析师策略研究第二名、卖方分析师水晶球奖策略第一名、金牛奖2020最具价值首席分析师、新浪金麒麟最佳分析师策略研究第一名。

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